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Bonos soberanos: la curva CER se va desplazando (y mutando)

Mientras los bonos en dólares transitan la intrascendencia y el contrapeso que significa la escasa compra superada ampliamente por el caudal de venta (lo que llamamos posición técnica), el universo de deuda en pesos opera bajo su propia dinámica de un mercado mucho más animado, aunque dentro de una coyuntura...

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Concentración y baja sensible de tasas en los tramos más cortos ARS

Las curvas en pesos, sobre todo aquellas relacionadas a la inflación minorista, fueron las primeras en normalizar pendiente, mostrando un formato de curva creciente en su rendimiento en el tiempo. Al mercado le tomó algunos meses y un “ver para creer” para convencerse que los vencimientos, cronogramas y estructuras de...

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La curva CER, a dos ritmos: se modifica levemente el escenario

La curva de bonos indexados por la inflación minorista fue la primera que se normalizó entre los instrumentos en moneda nacional, mostrando un alineamiento entre rendimiento y duration casi totalmente ajustado. La pendiente, en mayor o menor grado, siempre fue positiva. A medida que las expectativas (y posteriormente los datos)...

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Bonos soberanos: una semana movida, desde la óptica de las paridades

La semana fue particularmente intensa para los bonos dolarizados. Después de diez interminables ruedas con descensos de precios, el jueves y viernes llegó un cierto alivio. Pero en el desglose intrasemanal, hubo significativos movimientos de precios, yields que se dispararon a máximos históricos y paridades que se hundieron a mitad...

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Bonar y Global 2030 igualan rendimientos pese al plus de legislación

La curva dolarizada viene operando bajo constante presión. Si bien, y pese a algunos rebotes de corto plazo, la tendencia desde su emisión fue más bien bajista, sin embargo durante las últimas ruedas se aceleraron las bajas, disparando el llamado riesgo país hacia nuevos máximos post reestructuración a la zona...

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Bonos soberanos: “revisitando” el spread por legislación

A medida que los rendimientos de los bonos hard-dollar van aumentando como viene ocurriendo prácticamente desde que se emitieron, también se va modificando (ampliando) el diferencial entre la TIR de un bono emitido bajo ley local respecto a su similar pero bajo ley extranjera. Este comportamiento guarda cierta lógica en...

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